暗杀唐天一(王新军 饰)的嫌疑人被指向了与唐家宿怨深重的谢家。两家矛盾到了顶点。魏婉莹(涂黎曼 饰)不满谢满棠(潘虹 饰)将江东纱厂卖给朱杏梅(胡静 饰)，谢满棠表示不管别人怎样自己先不能乱。山本让李大胡子继续带人到纱厂去闹，到朱杏梅家里闹。赵小三要朱杏梅给个说法到底怎样给唐老板报仇。良叔力排众难，欲鼎扶杏梅做唐天一的位置，统领这帮会人物。这时李大胡子带人去抢江东纱厂，杏梅彷徨不知该如何处理。闹事现场，杏梅怒对李大胡子，用斧头血刃李大胡子，在商会树立起威信。杏梅终于同意接手唐家的生意、以及商会老大的位置，成为上海滩举足轻重的人物。谢满棠担心山本会和唐氏商会勾结起来来对付荣升，让大家密切关注他们的动向。日本侵华战争全面爆发，江东纱厂因为码头优势，山本势在必得。山本建议和朱杏梅他们两家联手一起对付谢满棠，平分上海纱业。杏梅表示唐老板在世时一再强调他们可以和任何人合作，除了洋人特别是日本人。杏梅发誓总有一天她会亲手替唐老板报仇。赵小三不满朱杏梅的领导，想尽快给唐老板报仇。他轻信日本人，带人帮助樱花打压销售荣升的店铺，造成荣升牌布料频频被退货，并答应以江东纱厂为抵押来获取日本人先进设备。谢满棠误会找朱杏梅给个说法，被杏梅赶回去。杏梅的话让谢满棠感觉杏梅比少亭更象她年轻时的样子。